Гросс: важно снизить риски портфелей перед Новым годом

Гросс: важно снизить риски портфелей перед Новым годом
8 Декабря 2015

Билл Гросс, инвестор в облигации, на которого смотрит рынок, заявил о том, что низкие процентные ставки поддерживают “зомби-корпорации”, которые давно перестали быть продуктивными, и предупредил инвесторов о необходимости обезопасить портфели в конце уходящего года.

Гросс, который управляет 1,4 млрд долларов фонда Janus Global Unconstrained Bond Fund, уже давно говорит о том, что американский ЦБ должен поднять процентные ставки - их практически нулевые уровни вредят реальной экономике и разрушают балансы страховых компаний и работу пенсионных фондов.

“Чем стремительнее ЦБ жмут на кнопку монетарной политики, тем крупнее становятся относительные риски владения финансовыми активами”, написал Гросс с декабрьском письме инвесторам. “На Вашем месте я бы значительно снизил риски портфелей перед наступлением 2016-го года. Меньше кредитных рисков, меньше рисков движения акций - больше фокуса на том, как вернуть свои деньги, а не вытягивать из них двухзначные прибыли”.

Гросс предупредил, что выход из порочного круга определит реальная экономика, которая “остановит рост цен на акции и облигации, и инвесторы будут оглядываться вокруг, как Хитрый кайот, интересующийся, далеко ли падать”. Хитрый кайот, знаменитый мультипликационный персонаж, прыгал через огромные каньоны, преследуя Дорожного бегуна, бежал некоторое время по воздуху, а потом обнаруживал, что земли под ногами уже давно нет.

Гросс сравнивает Центральные банки и казино. “Они печатают деньги так, как будто это фишки, которые не нужно будет оплачивать. Вообще, казино - это близкое описание сегодняшней мировой монетарной политики”.

“Япония годами ставила на свои программы по количественному смягчению, и позиция Марио Драги последних лет (“Чего бы это не стоило”) - по сути, то же “обещание мартингейл”, заявил Гросс. Мартингейл - система управления ставками, суть которой - удвоение ставок в расчете на то, что победа в итоге обеспечит чистую прибыль, несмотря на проигрыши.

“Обещание мартингейл” - это "клятва" восстановить европейскую экономику до прежних уровней и поднять инфляцию до 2%, повышая объем программы программы количественного смягчения до тех пор, пока не снизится курс евро, не улучшится экономика еврозоны и и не будет достигнут целевой показатель инфляции.

Искусственно поддерживаемые на низких уровнях процентные ставки не давали умирать “непродуктивным зомби-корпорациям” и уничтожали целые бизнес-модели, например, страховые компании и пенсионные фонды, из-за того, что доходность по бумагам была слишком маленькой, чтобы платить обещанные проценты, считает Гросс. “Они превратили спасителей в финансовых евнухов, неспособных к репродукции и наращиванию необходимой им подушки безопасности для поддержания своего образа жизни в будущем, когда они отойдут от дел”.

По словам Гросса, экономисты Кеннет Рогофф и Кармен Рейнхарт обозначили эту ситуацию как “финансовые репрессии”.

Короткая ссылка на новость: http://www.hedge-funds.pro/~aUgxN

LOGO_VIBOR_2_HFPRO.jpg
Клуб Moscow Hedge Fund Managers Club был организован для  формирования профессионального сообщества управляющих, реализации проектов, направленных на развитие индустрии хедж-фондов в России и привлечения западных институциональных  инвесторов. В качестве партнеров клуба выступают зарубежные  хедж-фонды, российские и зарубежные финансовые институты (биржа, банки, брокеры), управляющие компании, юридические и сервисные компании. Moscow Hedge Fund Managers Club – это площадка для обмена опытом, общения с коллегами и поиска потенциальных инвесторов.






Яндекс.Метрика