Почему волатильность падает и отсутствие роста это “новый рост”

Почему волатильность падает и отсутствие роста это “новый рост”
7 Апреля 2016

Акции показывают смешанные результаты и волатильность постепенно снижается - это может стать сюрпризом для некоторых, но у рынка есть причины идти вниз. Акции довольно долго были сильной и несколько переоцененной позицией. Кроме того, доллар продолжает укрепляться, а нефть - дешеветь, и это традиционно токсичная комбинация для акций.

Но тем не менее - акции колеблются, в то время как S&P практически стабилен. В чем дело? Миролюбивая политика ФРС и позитивные данные о состоянии экономики хорошо влияют на акции.

Мартовский производственный индекс ISM вырос с 49.5 до 51.8 пункта - намного выше ожидаемых 50.5, тем самым завершив затяжное пятимесячное падение ниже 50 пунктов.

Это важные моменты: месяц назад некоторые были уверены, что рынки потеряют в этом году до 20%, т.к. американская экономика движется к рецессии.

Но сейчас это выглядит всё менее правдоподобно.

И если ждать рецессию не стоит, то имеет смысл попридержать и акции.

CBOE Volatility Index, который немного продрос, в очередной раз упал до минимумов этого года. Откуда же взяться волатильности?

1. ФРС. Джанет Йеллен вновь занимает свою супер-миролюбивую позицию - и VIX отреагировал падением, потому что ФРС вряд ли окажется источником волатильности в ближайшие пару месяцев.

2. Доллар, еще один источник волатильности, тоже частично зависит от ФРС. Долларовый тренд в этом году послабее, но некоторая стабильность поддерживает низкую волатильность.

3.Нефть. Частично зависимая от доллара, частично - от мирового баланса спроса и предложения, нефть сейчас нестабильна. Двойной удар ей нанес сильный доллар и нежелание Саудовской Аравии сокращать производство, если этого не сделают Иран и некоторые другие страны. Игроки пока не договорились о том, какой уровень можно считать “дном”, но, судя по всему, февральские 26 долларов за баррель, мы вряд ли еще увидим в ближайшее время.

4.Китай. Еще один источник глобальной волатильности. Шанхай в этом году потерял 14%, но в последние пару месяцев несколько стабилизировался. И небольшой сюрприз - PMI Китая вырос до 50.2 пунктов, что говорит о старте роста (впервые за последние пять месяцев).

Что всё это значит? Вероятнее всего, что акции сейчас - довольно стабильная позиция. В данной ситуации отсутствие роста это "новый рост".

Короткая ссылка на новость: http://www.hedge-funds.pro/~Ndgyn

LOGO_VIBOR_2_HFPRO.jpg
Клуб Moscow Hedge Fund Managers Club был организован для  формирования профессионального сообщества управляющих, реализации проектов, направленных на развитие индустрии хедж-фондов в России и привлечения западных институциональных  инвесторов. В качестве партнеров клуба выступают зарубежные  хедж-фонды, российские и зарубежные финансовые институты (биржа, банки, брокеры), управляющие компании, юридические и сервисные компании. Moscow Hedge Fund Managers Club – это площадка для обмена опытом, общения с коллегами и поиска потенциальных инвесторов.






Яндекс.Метрика